欧洲一连六个月出现资金外流，11月卖出近20亿美圆。该(gai)呈报指出：“因为该(gai)区域的(de)债(zhai)券(quan)收益率仍处(chu)于10年来(lai)的(de)高位，机会本钱继续打(da)压欧洲投(tou)资者(zhe)对黄金ETF的(de)兴味。”“与(yu)此同时，本币走(zou)强（相(xiang)对付美圆，本币金价表现较弱）也抑制了投(tou)资者(zhe)的(de)兴味。”

WGC确(que)实指出，主要在(zai)瑞士的(de)外汇对冲产物在(zai)当月出现净流入，部分抵消了11月份的(de)流出，而在(zai)德国上市的(de)基金则出现了该(gai)区域最大的(de)资金流出。

他们(men)表示：“11月份亚洲基金继续限制资金流入（+ 4700万美圆），尽管规模不大。”印度和日本的(de)资金流入超过(guo)了中国的(de)资金流出。“其他区域出现了轻微的(de)资金外流（- 2100万美圆），主要来(lai)自澳大利亚和南(nan)非的(de)基金。”

11月还推动全球黄金ETF年初至今的(de)资金流出接近140亿美圆，其中欧洲基金贡献(xian)最大。北美今年仍旧严峻为负，而亚洲仍旧是今年唯一出现净流入的(de)区域。

呈报指出：“在(zai)北美，6月至10月期间美债(zhai)收益率飙升，致使同期资金流出（- 90亿美圆），超过(guo)了今年盈余时间的(de)资金流入（+ 40亿美圆）。”“在(zai)已往11个月里，欧洲基金的(de)资金流出到达90亿美圆，是所有区域中最严峻的(de)，这也是欧洲利率上升（转移了投(tou)资者(zhe)对黄金的(de)注意力）推动的(de)。德国和英国引领了该(gai)区域今年以来(lai)的(de)资金流出。”

在(zai)中国、日本和印度的(de)推动下，亚洲今年迄今的(de)资金流入总额为10亿美圆。他们(men)表示：“今年迄今其他区域累计资金流出到达1.03亿美圆，别处(chu)的(de)资金流出超过(guo)了流入土耳其的(de)资金。”

黄金ETF和类似(si)的(de)产物占了黄金市场的(de)很大一部分，机构(gou)和个人投(tou)资者(zhe)利用它们(men)来(lai)实施他们(men)的(de)许多投(tou)资策略(lue)。ETF的(de)资金流动往往凸显出对持(chi)有黄金的(de)短期和长期的(de)看法和愿望。

呈报中的(de)数据追踪了开放式ETF和其他产物（如封闭式基金和配(pei)合基金）以实物的(de)形式持(chi)有的(de)黄金。数据资料中的(de)大多数基金都完整是由实物黄金支持(chi)的(de)。

呈报指出：“今年到目前为止(zhi)，全球黄金ETF的(de)团体持(chi)有量下落了7%，而在(zai)金价上涨的(de)情况下，管理(li)下的(de)总资产添加了5%。”

至于市场仓位，WGC写道(dao)，上个月黄金期货市场的(de)净多头(tou)头(tou)寸有所添加。

WGC指出：“全球黄金市场生(sheng)意业务量平均天天为1740亿美圆，环比(bi)增长3%。”“虽然(ran)黄金ETF的(de)生(sheng)意业务流动大幅下落（-26%），但OTC市场险些没有变更（0%），其他生(sheng)意业务所生(sheng)意业务产物的(de)生(sheng)意业务量上升了10%。”

这10%增长的(de)大部分是由COMEX贡献(xian)的(de)。他们(men)表示：“COMEX的(de)净多头(tou)仓位进(jin)一步上升，11月底总计658吨，环比(bi)增长23%，高出2022年的(de)平均水平（527吨）25%。”“基金经理(li)的(de)净多头(tou)也大增，环比(bi)增长36%，至449吨，反映出投(tou)资者(zhe)在(zai)本月金价上涨期间的(de)积极(ji)情绪。”

凭据ING最近的(de)2024年黄金预测(ce)，该(gai)行预计，明年的(de)资金流入和净多头(tou)都将(jiang)继续增长。

ING的(de)大宗商品(pin)策略(lue)师Ewa Manthey表示：“预测(ce)2024年，我们(men)相(xiang)信投(tou)资者(zhe)对贵金属的(de)兴味将(jiang)重新抬头(tou)，预计美国利率下落致使金价走(zou)高，资金净流入将(jiang)恢复。”

关于市场仓位概览，Manthey表示，与(yu)2019年和2020年相(xiang)比(bi)，2023年的(de)整体仓位看起来(lai)是中性的(de)。

她表示：“这注解，谋利者(zhe)在(zai)2024年仍有足够的(de)空间添加净多头(tou)，并进(jin)一步推高金价。”

现货黄金日线(xian)图

北京时间12月7日13:12 现货黄金报 2026.25 美圆/盎司

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