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界面新闻记者 | 张熹珑
界面新闻记者 | 张熹珑
2023年11月21日，2023安永在发布的《2023中国内地和香港IPO市场报告与展望》中指出，2023 年全年，预计港股市场共61只新股上市，同比下降19%；筹资额为413亿元（港币，下同），同比下降59%。内地企业继续主导香港市场，内地赴港上市企业数量和筹资额分别占总量的93%和98%；预计全年没有海外企业来港上市。
根据安永预测，今年港股IPO集资表现将创下近20年来新低，甚至逊色于被SARS冲击的2003年（集资约591亿元）。香港可能跌出全球新股集资额前5位，排第6名。
今年6月底，安永曾将港股全年新股集资额预测从2000亿元下调至1500亿元。而最新报告将预估值再缩水了超过三分之二。
交投低迷、流动性趋紧的背景下，港股改革措施迭出。11月22日，FINI平台正式启用。FINI（Fast Interface for New Issuance）是香港交易所全新的数码化首次公开招股结算平台。自11月27日起，新股招股将按正常FINI的时间表招股和结算。
FINI带来的重要突破在于改善了股市的流动性，将新股从定价至股份开始交易的时间由五个营业日（T+5）大幅缩短至两个营业日（T+2）。
对于资本市场而言，流动性是衡量交易活动水平以及将资产转换为现金难易度的关键指标。“T+2”时代的到来，意味着IPO定价后等待期有效缩短，计息日缩短至1天，投资人可以将资金快速配置到其他交投中，减少认购新股过程中的利息支出。
此前，香港交易所发言人向界面新闻表示，FINI有助提升市场效率并推动香港作为全球融资中心的长远发展。
与此同时，港交所也通过FINI推出了新的预付款模式，以缓解市场在新发行期不得不锁定超过1000亿元资金的压力。这一措施主要针对超额认购的大型IPO，以大幅减少冻结资金。
此前，参与公开认购的清算参与者需要预付所认购股份的全部金额。以快手（01024.HK）为例，2021年2月其在香港招股时，冻结资金高达1.26万亿元，刷新香港记录。
FINI推出后，清算参与者只需预付认购股份总额或公开认购部分新股的最高金额（POmax）两者之间的较低金额。结算参与者可以选择压缩预付款模式，改善IPO申购期间资金冻结的情况。
缺乏大型IPO也是今年港股的“痛点”。与去年同期相比，今年前十大IPO筹资额下降70%，只有一只新股集资超过60亿元。
而从监管角度来看，FINI以云端平台架设，市场参与者及监管机构可于同一平台上共同管理首次公开招股的结算流程。这种电子化合作方式也将有助于辨识疑似重复申购行为，遏止IPO申购“一人多账户”问题。
此外，今年以来，港交所增设18C章、实施境外上市备案管理相关制度规则、就GEM改革开展咨询，最新一份《施政报告》亦下调印花税征收比例。11月21日，香港联交所实施首次公开招股“双重参与”改革。以上举措均旨在提高香港资本市场吸引力。
不过，种种改革下，港股市场是否回暖仍是未知数。安永对市场复苏预期较为保守，预计明年香港IPO集资额将会略升至500亿元。安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉表示，2024年香港资本市场仍面临多重挑战，全球经济走弱、地缘政治、美联储加息等因素，均可能继续影响香港。
萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊接受界面新闻采访时指出，FINI平台“是一个操作流程上的边际改善，对改变IPO低迷情况帮助不大。”他提到，港股的回暖取决于地缘关系、内地经济基本面和宏观金融市场几方面因素。