上月(yue)惨跌以后，在西欧央行(xing)或(huo)已结束加息周期、长债收益率回(hui)落等利好(hao)安慰下，美股持续(xu)反弹，高盛征引数据称，上周机(ji)构投资(zi)者以两年来最快的速率积极买入美股，但多家华尔街大行(xing)认为，美股的涨势没有会持久。
机(ji)构疯狂抄(chao)底
据高盛大批掮客生意业务平台此前(qian)公(gong)布(bu)的一份(fen)报(bao)告称，由于机(ji)构投资(zi)者大举涌入美国股市(shi)，截至11月(yue)3日的一周内，创下2021年12月(yue)以来最大的五天买入高潮。
高盛表示，对冲基金在科技股的多头头寸到达了八个(ge)月(yue)来的最大值。此外，餐饮和时装等消费类公(gong)司也得到了大笔净买入，但医疗保健和金融(rong)股遭遇净卖出。
隔夜，道指(zhi)和标普大盘均七日连涨，齐创9月(yue)20日以来的近七周最高；纳指(zhi)连涨八日至10月(yue)11日以来的近四面最高。标普与纳指(zhi)均创2021年11月(yue)8日以来的两年最长连涨周期。
然而，小盘股表现与大盘背道而驰，罗(luo)素小盘股从两周半高位连跌两日。价值股的表现也跑输成长股。
小盘股表现没有佳，表明市(shi)场对经济下滑、通胀和美联储持续(xu)加息的影响存在一些潜在的耽(dan)忧(you)。与超大市(shi)值公(gong)司相比，这些公(gong)司的收入泉源更为无限，转(zhuan)嫁较高成本的能力较弱。它们对增长放缓和借贷成本变化也更为敏感(gan)。
价值股绝对成长股的弱势，也可能意味着投资(zi)者并(bing)没有看好(hao)美国经济大盘的表现。
高盛报(bao)告还指(zhi)出，对冲基金最大的买盘集中在北美，而除了日本以外，欧洲和亚(ya)洲也出现了净流出。
华尔街大行(xing)警(jing)告：涨势没有可持续(xu)
没有过，美股大空头、摩根士丹(dan)利首席策略师Michael Wilson给美股的涨势泼了一盆冷水(shui)，他(ta)认为，大盘一年来表现最好(hao)的一周只是熊市(shi)反弹，目前(qian)美股下跌缺少(shao)技术面和基础面支(zhi)持。
Wilson指(zhi)出，由于企业赢利远景(jing)黯淡、宏观经济数据疲弱以及(ji)阐明师看法好(hao)转(zhuan)，“我们很难对年底的反弹感(gan)触越发兴奋。”
他(ta)认为美股这波涨势“看起来更像是熊市(shi)反弹，而非持续(xu)下跌的开始。”
大摩别的一位策略师Chris Montagu也相信，上周跟踪基准指(zhi)数的合约资(zi)金流动主如果空头回(hui)补，他(ta)认为，机(ji)构对美股整体表现仍旧是“适度看跌”。
Montagu还指(zhi)出：
“简而言之，赢利回(hui)吐(tu)导(dao)致市(shi)场定位越发清晰(xi)，从而降低了整体仓位风险，在进一步空头回(hui)补的配景(jing)下，市(shi)场在短期内下跌的可能性似乎较小。”
“简而言之，赢利回(hui)吐(tu)导(dao)致市(shi)场定位越发清晰(xi)，从而降低了整体仓位风险，在进一步空头回(hui)补的配景(jing)下，市(shi)场在短期内下跌的可能性似乎较小。”
多家大行(xing)阐明师都(dou)认为，在利率上升和经济增长放缓的配景(jing)下，美股的涨势很难持久。
值得一提的事，11月(yue)这个(ge)节点(dian)，也是2021-22年熊市(shi)的开端。
2021 年 11 月(yue)，纳指(zhi)的涨势到达巅峰(feng)，标普500在几周以后也到达了最高位。然后漫长的熊市(shi)开始了，从21年底到去年10月(yue)，纳指(zhi)重挫35%，标普500指(zhi)数下跌了近30%。