超3600亿！公募抢滩场(chang)外市场(chang)，规(gui)模屡创新高-基金频道-和讯网,产品,数量,发展
被(bei)动投资大(da)时代(dai)已经到来。近年来，被(bei)动投资高歌猛进，ETF迎(ying)来跨(kua)越式发展，成为当(dang)下(xia)主(zhu)流(liu)投资方式之一。ETF产品不断丰(feng)富，基金公司考(kao)虑(lu)场(chang)外投资者对ETF的关注和需(xu)要，在发展ETF的同(tong)时，加大(da)对应ETF联(lian)接基金的布局。
ETF联(lian)接基金投资门槛较其他基金产品更低，加强ETF联(lian)接基金的投入，有利于完(wan)善(shan)基金公司的基金矩阵(zhen)，也能为ETF规(gui)模带来更多增量资金。满足场(chang)外市场(chang)需(xu)求的ETF联(lian)接基金今年发行火(huo)爆，ETF联(lian)接基金最新规(gui)模超过(guo)3641亿元，同(tong)比去(qu)年末增长11%，在ETF联(lian)接基金净值(zhi)整(zheng)体(ti)下(xia)滑的前提下(xia)，持续获得资金申购，市场(chang)规(gui)模屡创新高，年内新发数量有望创历史纪录。
不过(guo)，ETF联(lian)接基金发展也面临产品同(tong)质(zhi)化(hua)、迷你产品数量不断增加等现实(shi)问题。
拼手速发行联(lian)接基金
基金发行寒冬(dong)，ETF扛起新发市场(chang)大(da)旗，迅速崛起，创新型产品、差异(yi)化(hua)产品层出不穷。与此同(tong)时，在ETF募集成立、挂牌上市后，公募基金公司迅速行动，向证监(jian)会提交ETF联(lian)接基金的申请，可谓兵贵神速。
ETF联(lian)接基金是投资于标的ETF的场(chang)外基金，与ETF场(chang)内交易需(xu)有证券(quan)账户、申购赎回通过(guo)一篮子股(gu)票门槛较高相比，ETF联(lian)接基金和普通的开放(fang)式基金一样(yang)，投资者可以方便地在直销或代(dai)销渠道进行低门槛现金场(chang)外申赎。同(tong)时ETF联(lian)接基金更方便投资者进行定投，目前大(da)多数基金购买平台支持定投自(zi)动扣款功能。
券(quan)商中国记(ji)者注意(yi)到，截至11月5日，共(gong)有11只联(lian)接基金正处(chu)于发行阶段，其中不乏场(chang)外市场(chang)首次覆(fu)盖的产品。
如科创100指(zhi)数8月7日正式发行，是国内第2只科创板宽基指(zhi)数，首批4只科创100ETF自(zi)9月15日挂牌上市，基金公司10月20日发布科创板100ETF联(lian)接基金的招募说明书，当(dang)下(xia)正处(chu)于发行阶段，4只ETF联(lian)接基金预计将于11月陆续宣布成立。从指(zhi)数的发行到相关ETF联(lian)接基金的成立，可谓是兵贵神速。
今年不少ETF联(lian)接的发行仅(jin)设置了几(ji)天的认购期，接受采访的业内人士表示，产品新发销售难度大(da)，勉强成立后，可以腾(teng)出更多时间和资源用于推动持续营销，凭借先发优势抢占市场(chang)。
近期发行的ETF联(lian)接基金中，还(hai)有中证2000ETF联(lian)接基金、科创成长ETF联(lian)接基金等，均为场(chang)外市场(chang)中同(tong)类型产品首发。
场(chang)内ETF品种不断丰(feng)富，相关ETF联(lian)接基金的及时发行，为场(chang)外投资者提供了更多选择。
沪上一家基金公司此前接受记(ji)者采访时表示，场(chang)外投资者对于ETF联(lian)接这类产品的需(xu)求比较大(da)，比较看(kan)好ETF联(lian)接基金的发展，因为ETF的交易主(zhu)要是在场(chang)内进行，对于一些没有证券(quan)账户的中小投资者来说，ETF联(lian)接基金增加了交易的方式，满足了这部(bu)分投资者参与关注ETF的需(xu)要，在设计ETF产品的时候，会考(kao)虑(lu)同(tong)时设计对应的ETF联(lian)接基金。
两家头(tou)部(bu)公司并驾齐驱
基金公司拼手速发行联(lian)接基金，抢占市场(chang)，推动ETF联(lian)接市场(chang)规(gui)模不断壮大(da)。
Wind数据显示，截至11月5日，ETF联(lian)接基金总(zong)数量达到450只，其中今年新成立85只ETF联(lian)接基金，加上正处(chu)于发行阶段的11只基金，年内新发数量有望超过(guo)2021年的95只，今年新发数量有望再创历史新高。
ETF联(lian)接基金最新规(gui)模超过(guo)3641亿元，同(tong)比去(qu)年末增长11%，在ETF联(lian)接基金净值(zhi)整(zheng)体(ti)下(xia)滑的前提下(xia)，持续获得资金申购，市场(chang)规(gui)模屡创新高。
我国首批ETF联(lian)接基金成立于2009年，历经14年发展，近年来才得以迅速发展。
券(quan)商中国记(ji)者从业内人士方面了解到，ETF联(lian)接基金市场(chang)的爆发主(zhu)要与ETF的蓬(peng)勃(bo)发展息息相关。近年来，市场(chang)热点此起彼伏，主(zhu)动权益基金整(zheng)体(ti)遭遇滑铁(tie)卢，ETF资产配置价值(zhi)得以凸显，各大(da)基金公司积极布局从宽基指(zhi)数到热门行业主(zhu)题等一系列ETF产品，尤其是今年，ETF产品整(zheng)体(ti)发行数量以及创新型产品发行数量较多，ETF联(lian)接基金作为满足场(chang)外投资者参与ETF投资的细分产品，相应数量和规(gui)模自(zi)然会增加。
与ETF类似，ETF联(lian)接基金的发展也呈现显著的马太效应。44家基金公司参与布局了ETF联(lian)接基金，其中仅(jin)15家基金公司的ETF联(lian)接基金产品数量超过(guo)10只。华夏基金、易方达基金和国泰基金的ETF联(lian)接基金产品数量居(ju)于前列，分别有55只、42只和39只。
今年以来，华夏基金和易方达基金成立ETF联(lian)接基金产品数量分别高达17只和18只，大(da)幅领先其他公司，如新成立联(lian)接基金产品数量第三名的国泰基金仅(jin)成立了5只基金。易方达基金凭借今年对ETF联(lian)接基金的大(da)力投入布局，总(zong)产品数量超过(guo)国泰基金，跃至行业第二(er)。
从ETF联(lian)接基金规(gui)模来看(kan)，易方达基金和华夏基金的规(gui)模位居(ju)行业第一梯队，最新规(gui)模分别为674.72亿元和617.7亿元，大(da)幅领先于第二(er)梯队的广发基金和天弘基金的390亿元和360亿元。
ETF市场(chang)发展如火(huo)如荼，服务于场(chang)外市场(chang)的部(bu)分ETF联(lian)接基金产品也展现出强大(da)吸金能力。易方达科创板50ETF联(lian)接、易方达沪深300ETF联(lian)接、华夏中证动漫游戏ETF联(lian)接和华夏科创板50ETF联(lian)接基金今年规(gui)模分别增长了38.67亿元、36.46亿元、33.30亿元和31.87亿元。此外，除了宽基基金，今年热门主(zhu)题基金也是场(chang)外投资者的心(xin)头(tou)好，如华宝中证医疗ETF联(lian)接、易方达中证红利ETF联(lian)接、易方达黄金ETF联(lian)接等今年规(gui)模均增长了10亿元以上。
总(zong)体(ti)来看(kan)，易方达基金和华夏基金今年ETF联(lian)接基金规(gui)模分别增加了137.57亿元和108.57亿元，在场(chang)外市场(chang)发展势头(tou)最好，华安基金、嘉实(shi)基金、国泰基金和富国基金紧随其后，年内规(gui)模分别增加44.79亿元、36.05亿元、24.51亿元和23.77亿元。
上述沪上基金公司表示，即便近年来全行业发行了不少产品，但总(zong)的来说目前国内的非货币ETF规(gui)模占整(zheng)个公募基金管(guan)理规(gui)模和A股(gu)股(gu)市规(gui)模的占比都非常(chang)低，ETF和ETF联(lian)接基金的未来都有比较大(da)的发展空间。
仍面临诸多困境(jing)
值(zhi)得重(zhong)视的是，在ETF联(lian)接基金迅速发展的过(guo)程中也面临诸多困境(jing)。
Wind数据显示，近200只ETF联(lian)接基金最新规(gui)模不足亿元，占该领域的比例高达44%，成为“迷你基金”大(da)本营，不少基金拉响退市警报(bao)。实(shi)际上，今年以来，已有银华中证央(yang)企结(jie)构调整(zheng)ETF联(lian)接、浦银安盛中证高股(gu)息精选ETF联(lian)接等10只ETF联(lian)接基金宣布清盘退市。
ETF联(lian)接基金的出现，源于市场(chang)的实(shi)际需(xu)求，能够让投资者在场(chang)外市场(chang)间接地投资ETF。不过(guo)在，ETF联(lian)接基金覆(fu)盖面不断扩(kuo)大(da)的同(tong)时，同(tong)质(zhi)化(hua)的产品则面临激烈竞争。如14家基金公司发行了沪深300ETF联(lian)接基金，产品规(gui)模从千(qian)万元至百亿元不等。
ETF联(lian)接基金将超过(guo)90%的资产投向一只固定的目标ETF，使得其具有和目标ETF非常(chang)近似的风险收益特征。ETF联(lian)接基金持有人除了承担ETF跟踪指(zhi)数的误差之外，还(hai)要承担跟踪ETF的误差。管(guan)理人控制误差的水平也很(hen)重(zhong)要。数据显示，今年不少ETF联(lian)接基金与ETF基金的跟踪误差较大(da)，基金持有人持有ETF联(lian)接基金要比持有ETF承担更多风险。
此外，与ETF相比，ETF联(lian)接基金可能涉及对应的申购费、赎回费等，持有人需(xu)要承担更多持有成本。